自称无商业经验
迪马股份转让收获期资产后购入亏损资产
受到地产*策的调控，迪马股份(600565)近日对旗下房产进行了大规模调整，不过，“前脚卖后脚又买”的行为让不少投资者“摸不清头脑”，公司先是将处在建设期的大卖场转让给公司关联方，而这部分房产定于明年1月1日交付使用并步入收获期。此后不久，公司又以4倍的溢价，购买了一家亏损房产。进入“收获期”却转让迪马股份近日公告称，控股子公司东原地产公司之子公司宝境置业将拥有的重庆市南岸区南坪东路“东东mall”商业房地产转让给渝锡投资。而渝锡投资是迪马股份控股股东重庆东银实业的控股子公司，转让资产构成关联交易。目前“东东mall”已经接近竣工，计划于明年1月1日交付使用，目前已经在招商。公开资料显示，公司开发的项目叫“东原·锦悦”包括商业部分“东东mall”，这个项目地址位于重庆市南岸区南坪东路，公司前期通过出让方式取得建设用地共计27015平方米，规划用途为商住，配套功能有商业东东mall、车库等。据了解，该项目地块四周与城市道路相临，南面紧临城市主干道南坪东路，近临南坪中心地带，地理位置优越。“这么好地段，却在竣工前转手卖了，这葫芦里卖的什么药？”投资者王女士向本报表达了心中的疑惑。因为无商业经验？
“卖掉的这部分资产属于商业房产，因为我们没有管理卖场的成熟商业经验，我们把这部分资产整体打包卖出去，转让给有商业经验的公司，资金回笼之后，我们可以拿去买地或做开发之类的事情。”迪马股份一负责人向表示。那么这份资产转让后，可以带来的利润是多少？“收益现在还体现不出来，这部分商业资产不能够按照账面来算，评估机构在评估的时候也没有看我们的账面值，因为商业房产部分还有在建，建好前后价值差距很大，所以这次评估值是按照收益法来算的，有多少利润，要看商业房产的出租率。”该负责人解释称。而北京天健兴业资产评估有限公司的评估人员对选用收益法做评估的解释是，委估房产若采用成本法在求取委估房产分割的土地使用权价值时技术上存在障碍；周边类似餐饮、娱乐等商服物业租赁情况普遍，且委估物业正在招商中，适宜采用收益法进行评估。截止2010年11月8日，经该机构对上述资产进行评估，以评估值作价确定该部分资产转让价格为3.339亿元。随后购入亏损资产临近房产交付期，迪马股份却将步入“收获期”的卖场转让，这本身已让投资者直呼看不懂。然而，此后不久，公司又筹划以2.6亿元购买其他房产，值得关注的是公司计划收购的这份资产近两年度一直处在亏损状态，但公司给出的收购价却达到了4倍的溢价。迪马股份11月24日称，公司子公司成都东原拟出资2.6亿元,收购深圳虎山实业持有的45%海纳置业股权。然而,海纳置业近两年的业绩状态并不理想，海纳09年披露的净利润为-155万元，而其截止今年10月31日的净利润为-331万元，亏损数额仍继续扩大。然而，对于这份亏损资产，公司给出的收购却并不便宜。资料显示，截至2010年10月31日，海纳置业账面净资产为1.12亿元，而评估机构出具的净资产评估值为6.56亿元，增值额达到5.43亿元，增值率高达483%。经交易双方最终确定海纳置业45%的股权收购价格为2.6亿元，而协定后的收购溢价率仍然高达416%。
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